Agregados Monetários
Como vimos, a moeda é o ativo utilizado para liquidar as transações. Porém, ao observarmos como as transações são liquidadas, notamos que nem todas as transações são efetivadas com papel-moeda, apenas uma pequena parte, a outra parte, é liquidada mediantes cheques (moeda bancária) ou ainda por outros meios. Portanto, assim como o Banco Central, os bancos comerciais também podem afetar a oferta da moeda.Devido a dificuldade em definir uma classificação dos diversos tipos de moeda e “quase moeda”, os economistas classificaram de acordo com a satisfação dos requisitos de suas principais funções (meio de troca, unidade de conta e reserva de valor) e com sua liquidez.
São eles:
- O M1 compreende os passivos de liquidez imediata. É composto pelo papel-moeda em Poder do Público (PMPP) e pelos Depósitos à Vista (DV). O PMPP é o resultado da diferença entre o papel-moeda emitido pelo Banco Central do Brasil e as disponibilidades de "caixa" do sistema bancário. Os DV são aqueles captados pelos bancos criadores de moeda e transacionáveis por cheques ou meios eletrônicos. Compõem o grupo dos bancos criadores de moeda, os bancos comerciais, os bancos múltiplos e as caixas econômicas. Neste segmento não são incluídas as cooperativas de crédito, em razão da insignificância de seus depósitos, como também pela dificuldade de obtenção global dos dados diários e mesmo de balancetes mensais. Os depósitos do setor público estão incluídos nos depósitos à vista, com exceção dos recursos do Tesouro Nacional, depositados no Banco do Brasil;
- O M2 engloba, além do M1, os depósitos para investimento e as emissões de alta liquidez realizadas primariamente no mercado interno por instituições depositárias - as que realizam multiplicação de crédito;
- O M3 inclui o M2 mais as captações internas por intermédio dos fundos de renda fixa e a posição líquida de títulos registrados no Sistema Especial de Liquidação e Custódia (Selic), decorrente de financiamento em operações compromissadas; e
- O M4 engloba o M3 e os títulos públicos de alta liquidez.
